现货黄金跌破4600美元，空头主导短期走势

5月4日亚洲时段，现货黄金延续前期跌势，盘中跌破4600美元/盎司关键支撑位，空头力量占据主导，价格震荡下行。受高利率预期、美元强势及资金抛压等多重因素影响，市场情绪偏谨慎，金价短期处于弱势格局，多空博弈聚焦下方支撑区间。

一、亚盘盘面直击：4600关口失守，跌幅持续扩大

5月4日亚洲时段开盘后，现货黄金并未迎来反弹，反而延续前期跌势，快速下探并跌破4600美元/盎司整数关口，短期空头动能凸显。
截至亚盘中段，现货黄金最低触及4590美元/盎司附近，日内跌幅扩大至0.8%，相较于前一交易日收盘点位，累计下跌超40美元。受亚洲时段市场流动性偏弱影响，价格波动幅度有所放大，4600美元关键支撑位失守后，进一步引发短期抛压，多头抵抗力度薄弱，未能推动价格重回支撑位上方。

二、下跌核心诱因：多重压力叠加，空头持续发力

现货黄金亚盘跌破4600美元，并非单一因素驱动，而是高利率预期、美元强势及资金抛压三重压力叠加的结果，共同推动金价下行。

1. 高利率环境压制：降息预期持续延后

美联储降息预期大幅延后，当前市场普遍预期年内降息概率较低，10年期美债实际利率攀升至2.8%以上。黄金作为无息资产，高利率环境下持有成本大幅上升，投资者配置意愿下降，成为压制金价的核心因素，直接削弱多头动能。

2. 美元强势施压：计价端负向反馈

亚洲时段，美元指数维持高位震荡，始终处于强势区间，未出现明显下行态势。以美元计价的黄金，受汇率影响购买成本上升，形成“美元强、金价弱”的负向循环，进一步加剧金价下跌压力，成为空头发力的重要助力。

3. 资金面抛压：获利盘集中离场

前期现货黄金累计涨幅较大，部分机构及投资者选择获利了结，ETF持仓持续缩减，叠加亚洲时段流动性不足，抛压集中释放，加速了金价跌破4600美元支撑位的进程，短期内进一步放大跌幅。

三、技术面研判：支撑破位，短期弱势难改

从技术面来看，4600美元/盎司作为近期核心支撑位，此次有效跌破后，技术面呈现明显弱势，短期下行压力仍存。
日线级别，金价跌破关键支撑后，短期均线呈空头排列，MACD指标绿柱持续扩张，空头力量进一步释放，整体趋势偏向弱势。小时线级别，下行动能有所衰减，RSI指标接近超卖区间，但尚未出现明确的止跌K线形态，也未得到成交量配合，短期仍有进一步下探的可能，下方4580-4590美元区间将成为新的阶段性支撑。

四、市场情绪：谨慎观望升温，多空博弈加剧

亚盘时段，市场交投情绪整体偏谨慎，4600美元支撑位失守后，恐慌性抛压有所蔓延，但随着价格接近超卖区间，部分逢低买盘开始试探入场，多空博弈进一步加剧。
多数投资者选择持币观望，不愿在金价破位后盲目跟风做空或抄底，等待市场出现明确的止跌信号。同时，市场焦点集中在本周即将公布的美国非农就业报告等重磅经济数据，数据表现将直接影响美联储政策预期及美元走势，进而决定黄金短期走势方向。