美联储内乱，黄金避险价值再度凸显

周二(8月5日)亚市早盘，现货黄金在震荡中小幅上行，目前交投于3378.66美元/盎司附近。这一走势反映出市场在新一周初交易情绪的谨慎，尤其是在上周五美国非农就业数据不及预期的背景下，黄金价格曾在尾盘冲高，达到了一周来的高点。不过，随着美元小幅反弹及美债收益率的温和回升，黄金价格未能延续强势，轻微回落。尽管如此，地缘政治风险的上升和全球风险偏好的减弱依然为黄金提供了支撑，限制了其下行空间。

一、美元走势与市场情绪

受美国就业数据疲软、美联储理事辞职及特朗普解雇劳工统计局局长等事件的影响，美元未能延续反弹势头。美元指数仅微涨0.06%，报98.73，显示出市场对美国经济前景的担忧。MonexUSA交易主管JuanPerez指出，美国经济各行业出现放缓迹象，美元的脆弱性可能导致其进一步下跌。通常，美元走弱对以美元计价的黄金形成利好，因为这降低了非美元持有者购买黄金的成本。

上周五发布的美国7月非农就业数据成为市场焦点。数据显示，新增就业仅为7.3万人，远低于市场预期的11万人，并且5月和6月的就业数据被下修，进一步凸显出美国劳动力市场降温的趋势。失业率也从6月的4.1%小幅上升至4.2%。尽管平均小时工资年率从3.8%上升至3.9%，显示出薪资压力依然存在，但整体数据疲软强化了市场对美联储在9月降息的预期。知名机构分析师指出，当前市场对美联储9月降息的押注接近100%，这对非收益资产黄金构成潜在利好。

二、地缘政治因素与黄金支撑

尽管美元未因降息预期大幅走弱，但在温和的美债收益率反弹支撑下，今日美元指数小幅回升，部分抵消了上周五的跌势。一些交易者认为，美元的短期反弹可能受到空头回补的推动，但考虑到美联储降息周期的临近，美元上行空间受到限制。这种美元走势对黄金价格形成一定压力，但并未引发持续性抛售。

此外，地缘政治因素也为黄金提供了支撑。俄乌局势的持续紧张以及特朗普针对俄方的强硬表态，加剧了市场的避险情绪。特朗普最近下令向俄罗斯附近海域部署两艘核潜艇，回应俄方前官员的挑衅言论。这种不确定性推高了黄金的避险需求。同时，特朗普的关税言论引发了市场对全球贸易环境恶化的担忧，部分投资者因此转向黄金以对冲风险。一位资深交易员表示：“地缘风险与贸易不确定性叠加，黄金的避险属性在短期内难以被替代。”

三、美联储动态与市场前景

美联储内部动态同样为市场增添变数。美联储理事会成员AdrianaKugler的辞职，以及特朗普对劳工统计局负责人的直接干预，引发了市场对美联储独立性的担忧。有交易者表示，这种政治压力可能限制美联储政策的灵活性，从而对美元走势和黄金价格产生复杂影响。然而，市场普遍认为美联储降息路径已较为清晰，这为黄金的中长期走势提供了支撑。

从技术面来看，黄金价格上周五突破了3335美元的阻力位，并重新站上4小时图的200周期简单移动平均线(SMA)，为多头提供了信心。当前，200周期SMA位于3340-3338美元区间，这一水平成为短期关键支撑。知名机构的技术分析师指出，4小时图上的相对强弱指数(RSI)等震荡指标正逐步进入正值区域，显示出多头动能仍在积累，短期内黄金价格在回调时可能吸引买盘介入。

南华金业指出，3400美元不仅是心理关口，也是近期多空博弈的焦点。如果黄金能够有效突破这一水平，下一阻力位将指向3434-3435美元区域，甚至可能挑战4月创下的历史高点3500美元。相反，如果价格跌破3338美元的200周期SMA，短期买盘可能在3322-3320美元区域重新活跃，而3300美元被视为关键支撑位，一旦失守，空头可能占据主动。

四、长期展望与投资策略

从更长周期的日线图来看，黄金自7月以来维持高位震荡格局，整体上行趋势未变。一位技术分析师评论：“黄金的长期趋势仍偏多，短期回调更多是技术性调整，而非趋势反转。”结合当前市场情绪，黄金价格在关键支撑位附近的韧性，显示出多头仍在等待进一步催化剂以推动价格突破。

在市场情绪方面，全球风险偏好的走弱为黄金提供了额外支撑。特朗普的关税言论引发市场对全球供应链中断的担忧，叠加地缘政治风险，使得投资者对风险资产的兴趣减弱，黄金作为避险资产的吸引力增强。尽管美元的短期反弹未能改变其年内的下行趋势，知名机构分析指出，美元空头在当前高利率环境下需承担较高的持仓成本，这可能限制美元进一步下跌的速度，进而间接支撑黄金价格。

展望未来，黄金市场将在基本面与技术面的交织下维持高位震荡格局。美联储9月降息预期的持续升温、地缘政治风险的加剧以及贸易不确定性的上升，都将为黄金价格提供支撑。交易者普遍认为，在当前宏观环境下，黄金的避险属性和抗通胀特性仍然具有重要价值。短期内，投资者应密切关注美元走势、美债收益率的变化，以及地缘政治相关消息的进展，以判断黄金价格的下一波突破方向。

尽管美国三大股指在周一录得5月27日以来的最大单日涨幅，但这更多是投资者在前期抛售后的低吸买盘行为，而非对经济前景的全面乐观。标普500指数和纳斯达克指数近期屡创历史新高，但疲软的就业数据和特朗普的政策不确定性仍令市场保持谨慎。在此背景下，黄金作为与股市相关性较低的资产，往往能够在市场波动加剧时吸引更多资金流入。