美银看涨金价剑指6000美元，关税与美联储变数成关键推手

美国银行近期发布报告明确表态，金价仍处于通往6000美元/盎司的上行轨道上，其中美国关税政策的不确定性、美联储货币政策的潜在变数，将成为推动金价进一步攀升的核心催化剂，当前金价维持高位震荡，等待两大关键因素释放明确信号。

一、机构表态：美银坚定看涨，6000美元目标明确

作为国际主流投行，美国银行在最新贵金属展望报告中，维持对黄金的乐观预期，明确指出当前金价的上行趋势未改，仍处于通往6000美元/盎司的轨道上，预计未来12个月内有望触及该目标位。
美银在报告中强调，黄金的长期支撑逻辑并未发生改变，叠加关税政策波动、美联储政策转向预期等短期催化因素，将进一步打开金价上行空间，这一观点与摩根大通、德意志银行等机构的看涨预期形成呼应，共同强化市场对黄金的乐观情绪。

二、核心催化剂一：关税政策反复，避险需求持续释放

美国关税政策的频繁调整与不确定性，成为美银看好金价的核心催化因素之一，其引发的避险情绪持续发酵，为金价提供坚实支撑，推动金价维持高位运行。
近期美国关税政策呈现明显反复，从最高法院裁定此前依据紧急权力法征收的关税违法，到特朗普政府迅速推出新的全球进口关税并将税率上调至15%，政策的不确定性加剧市场对贸易摩擦及美国财政状况的担忧。同时，关税调整可能引发的上千亿美元退款风险，进一步削弱美元信用，资金纷纷涌入黄金避险，成为推动金价上行的重要动力。

三、核心催化剂二：美联储政策变数，宽松预期提供支撑

美联储货币政策的潜在变数，是美银提及的另一大核心催化剂，其政策转向预期持续升温，为金价上行提供宏观层面的支撑，与关税政策形成双重利好共振。

1. 降息预期未改，持有成本降低

尽管美联储内部存在鸽鹰分歧，但市场对2026年降息的预期仍未改变，CME FedWatch显示，美联储年内仍有约50个基点的降息空间。降息预期推动美债实际收益率下行，降低黄金持有成本，提升黄金作为无息资产的吸引力，为金价向6000美元迈进提供支撑。

2. 政策不确定性，强化避险属性

美联储官员表态的分歧、潜在的领导层更替，均增加了货币政策的不确定性。市场担忧政策调整不及预期或出现反复，进一步强化黄金的避险属性，推动资金持续配置黄金，成为金价上行的重要助力。

四、当前盘面：高位震荡蓄力，等待催化信号

受美银看涨预期及双重催化因素支撑，当前国际金价维持高位震荡态势，多空双方博弈加剧，成交量温和放大，市场正等待关税政策、美联储政策的进一步信号，为突破前期阻力蓄力。
截至2月27日，伦敦金现报5182.2美元/盎司，日内微跌0.04%，波动幅度温和，最高触及5199.19美元/盎司，最低下探5166.43美元/盎司；国内黄金T+D同步震荡，报1144.12元/克，与国际金价联动紧密，整体呈现高位整理、蓄力上行的态势。